Penelitian ini berfokus hubungan antara return dan volume perdagangan dengan data harian perusahaan di
LQ45. Model GARCH Bivariat digunakan untuk mengamati hubungan antara return dan volume
perdagangan. Untuk mengetahui hubungan lebih lanjut antar variabel tersebut, digunakan pendekatan
time lag correlation. Untuk verifikasi hubungan tersebut, datanya dibagi menjadi dua kelompok
berdasarkan ukuran volume perdagangan dan ukuran perusahaan. Hasilnya menunjukkan bahwa
kelompok volume perdagangan hanya menyebabkan Granger kausal ke volume perdangangan, tetapi
sebaliknya tidak. Sementara pada kelompok ukuran perusahaan, masing-masing menunjukkan hasil yang
berbeda. Pada ukuran perusahaan kecil dan menengah, return dan volume mempunyai dua arah (bilateral)
Granger kausal. Namun, tidak ditemukan hubungan kausal bagi ukuran perusahaan besar. Semua
kelompok ukuran volume dan kelompok ukuran perusahaan menunjukkan korelasi lag waktu positif,
sehingga terdapat efek anti-leverage.
Kata kunci: return, volume perdagangan, Bivariat GARCH