Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui faktor apa saja yang memengaruhi hutang jangka
pendek pada perusahaan kecil yang tidak IPO. Penelitian ini juga mendeteksi apakah ada pengaruh
kondisi perusahaan yang sedang mengalami tekanan finansial ataupun dalam kondisi stabil terhadap
hutang jangka pendek pada perusahaan kecil tersebut.Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah
laporan keuangan perusahaan kecil (penjualan < Rp 150 Milyar dalam setahun). Terdapat 99 perusahaan
kecil yang tidak IPO yang berlokasi di Jabodetabek. Laporan keuangan perusahaan yang didapat adalah
periode tahun 2008 – 2011. Hasil dari penelitian menunjukan bahwa terdapat perbedaan faktor-faktor
yang memengaruhi hutang jangka pendek pada dua kondisi perusahaan yang berbeda. Pada kondisi
perusahaan dibawah tekanan finansial, peubah hutang jangka pendek periode sebelumnya dan peubah
tingkat pertumbuhan (Growth) memiliki pengaruh signifikan terhadap hutang jangka pendek periode saat
ini. Pada kondisi perusahaan yang stabil atau Non Financial Distress, peubah hutang jangka pendek
periode sebelumnya , peubah tingkat pertumbuhan (Growth), dan peubah ukuran perusahaan (Size)
berpengaruh signifikan terhadap hutang jangka pendek periode saat ini.
Kata Kunci: Hutang Jangka Pendek, Perusahaan Tertutup