Ditemukannya penyakit baru Covid-19 pada akhir tahun 2019 dan mulai menyebar ke banyak negara di dunia pada awal tahun 2020, menyebabkan banyak dampak tidak hanya pada kesehatan manusia tetapi juga berdampak pada perkonomian negara termasuk Indonesia . Karena sudah menyebar sangat cepat ke banyak negara, World Health Organization atau Organisasi Kesehatan Dunia menyatakan Covid-19 sebagai pandemi global. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis dampak pengumuman pandemi Covid-19 oleh World Health Organization (WHO) terhadap return saham seluruh perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2020. Populasi penelitian ini berjumlah 726 perusahaan yang terdiri dari sembilan sektor. Teknik pengambilan sampel menggunakan metode purposive sampling dan terdapat 526 sampel perusahaan yang digunakan dalam penelitian ini. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yakni laporan statistik bulanan seluruh perusahaan tahun 2020. Penelitian ini menggunakan metode event study serta teknik analisis yang digunakan adalah analisis deskriptif, uji normalitas, uji hipotesis (uji beda) dan robustness test. Hasil penelitian ini menunjukan bahwa setelah dilakukan uji beda dengan paired sampel t-test dan wilcoxon signed rank test, hasil menunjukan bahwa terdapat perbedaan yang signifikan pada return saham sebelum dan sesudah pengumuman pandemi Covid-19 oleh World Health Organization dengan nilai signifikansi sebesar 0,000 < 0,05. Kemudian setelah dilakukan robustness test, hasil juga menunjukan hasil yang sama dengan uji sebelumnya yaitu terdapat perbedaan yang signifikan pada return saham sebelum dan sesudah pengumuman pandemi Covid-19 oleh World Health Organization.

Kata Kunci: Covid-19, Return Saham, Event Study

The discovery of the new disease Covid-19 at the end of 2019 and began to spread to many countries in the world in early 2020, causing many impacts not only on human health but also on the economy of countries including Indonesia. Because it has spread very quickly to many countries, the World Health Organization has declared Covid-19 a global pandemic. This study aims to analyze the impact of the announcement of the Covid-19 pandemic by the World Health Organization (WHO) on stock returns of all companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2020. The population of this study amounted to 726 companies consisting of nine sectors. The sampling technique used was purposive sampling method and there were 526 sample companies used in this study. The data used in this study is secondary data, namely monthly statistical reports for all companies in 2020. This study uses the event study method and the analytical techniques used are descriptive analysis, normality test, hypothesis testing (differential test) and robustness test. The results of this study indicate that after a different test with the paired sample t-test and the Wilcoxon signed rank test, the results show that there is a significant difference in stock returns before and after the announcement of the Covid-19 pandemic by the World Health Organization with a significance value of 0.000 < 0,05. Then after the robustness test was carried out, the results also showed the same results as the previous test, namely there was a significant difference in stock returns before and after the announcement of the Covid-19 pandemic by the World Health Organization.
Keywords: Covid-19, Return Saham, Event Study

Akbar, E. P., Saerang, I. S., & Maramis, J. B. (2019). Reaksi Pasar Modal Terhadap Pengumuman Kemenangan Presiden Joko Widodo Berdasarkan Keputusa KPU Pemilu Periode 2019-2024 (Studi pada Perusahaan BUMN yang Terdaftar Di BEI). JMBI UNSRAT (Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis Dan Inovasi Universitas Sam Ratulangi)., 6(2).

AlAli, M. S. (2020). The Effect of WHO COVID-19 Announcement on Asian Stock Markets Returns: an Event Study Analysis. Journal of Economics and Business, 3(3).

Al-Awadhi, A. M., Alsaifi, K., Al-Awadhi, A., & Alhammadi, S. (2020). Death and Contagious Infectious Diseases: Impact of The COVID-19 Virus On Stock Market Returns. Journal Of Behavioral and Experimental Finance, 27, 100326.

Anggraini, D. (2021). Dampak Covid-19 Terhadap Perubahan Harga Saham. Jurnal Bisnis, Ekonomi, Manajemen, dan Kewirausahaan, 1-13.

Darmayanti, N., Mildawati, T., & Susilowati, F. D. (2020). Dampak Covid-19 Terhadap Perubahan Harga dan Return Saham. Ekuitas (Jurnal Ekonomi dan Keuangan), 4(4), 462-480.

Diansari, N., Abdullah, M. F., & Syaifullah, Y. (2021). Analisis Perbedaan Return Saham dan Volume Perdagangan Saham Saat Pandemi Dibanding Sebelum Pandemi Covid-19 di Indonesia. Jurnal Ilmu Ekonomi JIE, 5(1), 155-170.

Halimatusyadiyah, N. (2020). Reaksi Pasar Modal Indonesia Terhadap Peristiwa Pengumuman Kasus Pertama Virus Corona Di Indonesia (Studi Kasus Pada Saham Lq45). Prisma (Platform Riset Mahasiswa Akuntansi), 1(6), 38-50.

Handini, S., Astawinetu, E. D. (2020). Teori Portofolio dan Pasar Modal Indonesia: Scopindo Media Pustaka

Herninta, T., & Rahayu, R. A. Dampak Pandemi Covid-19 Terhadap Harga Saham Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Bisnis, 24(1).

Hindayani, N. (2020). Analisis Reaksi Pasar Saham Atas Peristiwa Covid-19 Di Indonesia. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi), 4(3), 1645–1661.

Jecuinna, P., & Zielma, A. (2021). Dampak Penerapan PSBB Covid-19 dan Harga Saham LQ-45 di Bursa Efek Indonesia (BEI). JEMMA (Journal of Economic, Management and Accounting), 4(2), 149-157.

Lo, A. W. (2016). What is an Index?. The Journal of Portfolio Management, 42(2):21-36.

Kasdjan, A. M. Z., Nazarudin., & Yusuf, J. (2017).Pengaruh Anomali Pasar Terhadap Return Saham Perusahaan Lq-45. Jurnal Kajian Akuntansi, 1(1).

Kefi, B. S., Taufiq, M., & Sutopo (2020).Analisis Return Saham Sebelum Dan Selama Pandemi Covid-19 (Studi Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Dan LQ 45 Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Ekonomi Manajemen Akuntansi, 27(49).

Khoirunisa, D. D., Afifudin, A., & Anwar, S. A. (2021). Analisis Dampak Covid19 Terhadap Return Saham (Studi Kasus Pada Perusahaan LQ-45). Jurnal Ilmiah Riset Akuntansi, 10(02).

Kusnandar, D. L., & Bintari, V. I. (2020). Perbandingan Abnormal Return Saham Sebelum dan Sesudah Perubahan Waktu Perdagangan Selama Pandemi Covid-19. Jurnal Pasar Modal dan Bisnis, 2(2), 195-202.

Mankiw, G. N. (2015). Macroeconomics. 9Th edition. New York: Worth Publishers.

Manurung, R. (2016). Pengaruh inflasi, Suku Bunga dan Kurs Terhadap Index Harga Saham gabungan Pada Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi. Vol 19 No 4.

Munica, F. T., & Yunita, I. (2020). Analisis January Effect Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan Di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019. Jurnal Mitra Manajemen, 4(1), 76–85.

Rachman, R. A., & Ervina, D. (2017). Dampak Pengumuman Penerbitan Obligasi Perusahaan Terhadap Abnormal Return Saham Di Indonesia Tahun 2014– 2015. MIX: Jurnal Ilmiah Manajemen, 7(2).

Rifa’i, M. H., Junaidi, J., & Sari, A. F. K. (2020). Pengaruh Peristiwa Pandemi Covid-19 Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan. Jurnal Ilmiah Riset Akuntansi, 9(06).

Romadhina, A. P., & Dewi, E. K. (2021). Perbandingan Harga Saham, Volume Transaksi dan Return Saham Sebelum dan Sesudah Terjadi Pandemi Covid-19 pada PT Agung Podomoro Land, Tbk. Journal of Information System, Applied, Management, Accounting and Research, 5(4), 720-730.

Sari, W. I. (2019). Analisis Pengaruh Inflasi, Suku Bunga SBI, Nilai Tukar Terhadap Return LQ 45 dan Dampaknya Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi), 3(1), 65-75.

Setiawan, T.,& Sundoro, H.S.. (2019). How is the effect on inflation to Interest Rate, Exchange Rate, And Indonesia Composite Index?. Research Journal Of Finance And Accouting, Vol 10 (10).

Ulum, I. (2017). Intellectual Capital : Model Pengukuran, Framework, Framework Pengungkapan & Kinerja Keuangan. Malang: Universitas Muhammadiyah Malang

Wicaksono, C. A., & Adyaksana, R. I. (2020). Analisis Reaksi Investor Sebagai Dampak Covid-19 Pada Sektor Perbankan di Indonesia. JIAFE (Jurnal Ilmiah Akuntansi Fakultas Ekonomi, 6(2), 129-138.

CNBC Indonesia.com. (2020, 12 Maret). WHO Tetapkan Covid-19 Sebagai Pandemi, Ini Langkah RI. Diakses pada 20 Oktober 2021, dari https://www.cnbcindonesia.com/news/20200312114052-4-144309/who-tetapkancovid-19-sebagai-pandemi-ini-langkah-ri

Idx.co.id. (2020, 26 Maret). Surat Keputusan Direksi PT Bursa Efek Indonesia. Diakses pada tanggal 15 November 2021, dari https://www.idx.co.id/media/8464/sk_perubahan_waktu_perdagangan_transaksi_ bursa.pdf

Kementrian Keuangan Republik Indonesia. (2021, 31 Maret). Aktivitas Pasar Modal di Era Pandemi. Diakses pada tanggal 27 November 2021, dari https://www.djkn.kemenkeu.go.id/artikel/baca/13817/Aktivitas-Pasar-ModalIndonesia-Di-Era-Pandemi.html

Kompas.com (2020, 14 Desember). Jelang Akhir Tahun 2020, BEI Catat Kenaikan SID Tertinggi Sepanjang Sejarah. Di akses pada tanggal 27 November 2021, dari https://money.kompas.com/read/2020/12/14/135802326/jelang-akhirtahun-2020-bei-catat-kenaikan-sid-tertinggi-sepanjang-sejarah?page=al

Kompas.com. (2020, 12 Maret) . WHO Resmi Sebut Virus Corona Covid-19 sebagai Pandemi Global. Diakses pada tanggal 20 Oktober 2021, dari https://www.kompas.com/sains/read/2020/03/12/083129823/who-resmi-sebutvirus-corona-covid-19-sebagai-pandemi-global?page=al

Kompas.com. (2020, 24 Desember). Kaleidoskop 2020: Saat Pasar Modal Indonesia Perlahan Bangkit dari Keterpurukan Setelah Diterpa Corona. Diakses pada tanggal 24 Oktober 2021, dari https://money.kompas.com/read/2020/12/24/145544326/kaleidoskop-2020-saatpasar-modal-indonesia-perlahan-bangkit-dari-keterpurukan?page=al

Kompas.com. (2020, 29 Juni). Bagaimana Virus Corona Menyebar hingga 10 Juta Kasus di Dunia? Diakses pada tanggal 27 Oktober 2021, dari https://www.kompas.com/tren/read/2020/06/29/193000765/bagaimana-viruscorona-menyebar-hingga-10-juta-kasus-di-dunia-?page=all

Kompas.tv. (2020, 2 Maret). Breaking News: Presiden Jokowi Umumkan 2 WNI Positif Corona. Diakses pada tanggal 20 Oktober 2021, dari https://www.kompas.tv/article/69278/breaking-news-presiden-jokowi-umumkan2-wni-positif-corona

Tirto.id. (2020, 28 Februari). Daftar Negara Terinfeksi Wabah Virus Corona Per 28 Februari 2020. Diakses pada tanggal 20 Oktober 2021, dari https://tirto.id/daftar-negara-terinfeksi-wabah-virus-corona-per-28-februari-2020- eBQn

Wikipedia. (2021, 27 November) . Pembatasan Sosial Berskala Besar. Diakses pada tanggal 27 November 2021, dari https://id.wikipedia.org/wiki/Pembatasan_sosial_berskala_besar