Latar Belakang: Kebijakan dividen akan mempengaruhi keputusan investor untuk mempertimbangkan investasi yang akan dilakukan. Sehingga, kebijakan dividen termasuk isu yang sensitif, oleh karenanya manajemen harus sangat berhati hati terkait keputusan pembagian dividen, serta dividen yang akan didistribusikan untuk menjaga kepercayaan para pemegang saham. Tentunya hal ini bergantung pada hal - hal yang mempengaruhi kebijakan dividen.

Tujuan: untuk menganalisis kebijakan dividen dipengaruhi oleh faktor – faktor yang dapat mempengaruhinya seperti Free Cash Flow, leverage, profitabilitas, ukuran perusahaan serta pertumbuhan aset.

Metode Penelitian: Metode pengambilan sampel dilakukan secara purposive sampling, yakni dilaksanakan pada sektor property  & real estate yang terdaftar pada bursa efek Indonesia tahun 2016-2020 dan diperoleh sebanyak 8 perusahaan yang memenuhi kriteria selama periode penelitian. Adapun pada penelitian ini menggunakan analisis regresi linear berganda yang diolah menggunakan aplikasi SPSS.

Hasil Penelitian: kebijakan dividen dipengaruhi oleh free cash flow secara positif, kebijakan dividen dipengaruhi oleh leverage secara negatif, kebijakan dividen dipengaruhi oleh profitabilitas secara positif, kebijakan dividen dipengaruhi pertumbuhan aset secara negatif, kebijakan dividen dipengaruhi oleh ukuran perusahaan secara positif.

Keaslian/Kebaruan Penelitian: merupakan penelitian yang meneliti tentang kebijakan deviden tunai pada sektor property & real estate yang terdaftar pada bursa efek Indonesia tahun 2016-2020

Kata kunci: Kebijakan Dividen, Free Cash Flow, Leverage, Profitabilitas, Pertumbuhan Aset, dan Ukuran Perusahaan

Agrawal, A. (2021). Impact of elimination of dividend distribution tax on indian corporate firms amid COVID disruptions. Journal of Risk and Financial Management, 14(9), 413. https://doi.org/10.3390/jrfm14090413

Al-Fasfus, F. suliman. (2020). Impact of free cash flows on dividend pay-out in jordanian banks. Asian Economic and Financial Review, 10(5), 547–558. https://doi.org/10.18488/journal.aefr.2020.105.547.558

Ali, N. Y., Mohamad, Z., & Baharuddin, N. S. (2018). The impact of ownership structure on dividend policy : evidence of malaysian listed firms. Journal of Global Business and Social Entrepreneurship (GBSE), 4(10), 35–44.

Angesti, Y. G., & Santioso, L. (2019). Faktor-faktor yang mempengaruhi volatilitas harga saham perusahaan manufaktur. Jurnal Ekonomi, 24(1), 46–64. https://doi.org/10.24912/je.v24i1.450

Azmi, I. H., & Bertuah, E. (2020). The effect of life-cycle stage through cash flow approach on dividend policy of manufacturing companies. Accounting, 6(7), 1383–1390. https://doi.org/10.5267/j.ac.2020.8.011

Bataineh, H. (2021). The impact of ownership structure on dividend policy of listed firms in jordan. Cogent Business and Management, 8(1), 1–18. https://doi.org/10.1080/23311975.2020.1863175

Bertuah, E., Beherans, D. M. (2021). Determining factors of dividend policy in indonesia. Review of International Geographical Education, 1(6), 1194–1209. https://doi.org/10.48047/rigeo.11.06.135

Darmawan, D. (2018). Manajemen keuangan : memahami kebijakan dividen, teori, dan praktiknya di indonesia (L. Renfiana (ed.); 1st ed., pp. 16–17). FEBI UIN Suka Press.

Gantino, R., & Felistia. (2021). The comparison of the effect of profitability,solvency adn firm size on firm value (empirical study sub sector on food and beverage companies and sub sector on cosmetic and household companies listed on indonesia stock exchange periode 2015-2019). INTERNATIONAL JOURNAL OF TRENDS IN ACCOUNTING RESEARCH, 2(2), 205–213. https://journal.adaindonesia.or.id/index.php/ijtar/index%0ATHE

Gumanti, T. A. (2013). Kebijakan dividen, teori, empiris, dan implikasi. In Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

Hidayat, R. (2019). Pengaruh profitabilitas, struktur modal dan arus kas operasi terhadap kebijakan dividen perusahaan (studi kasus pada perusahaan manufaktur sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di bursa efek indonesia). Jurnal Pendidikan Akuntansi & Keuangan, 5(2), 20. https://doi.org/10.17509/jpak.v5i2.15406

Kolodiziev, O., Rohov, H., Shulga, N., Krupka, M., & Riabovolyk, T. (2020). Factors affecting the dividend policy of non-financial joint-stock companies in Ukraine. Investment Management and Financial Innovations, 17(3), 40–53. https://doi.org/10.21511/imfi.17(3).2020.04

Kumar, B. R., & Sujit, K. S. (2018). Determinants of dividends indian firms—An empirical study. Cogent Economics and Finance, 6(1), 1–18. https://doi.org/10.1080/23322039.2018.1423895

Lestari, H. S. (2018). Determinants of dividend policy in indonesia. IOP Conference Series: Earth and Environmental Science, 106(1). https://doi.org/10.1088/1755-1315/106/1/012046

Margono, F. P., & Gantino, R. (2021). Influence of firm size, leverage, profitability, and dividend policy on firm value of companies in indonesia stock exchange. Copernican Journal of Finance & Accounting, 10(2), 45–61. https://doi.org/10.12775/cjfa.2021.007

Oktaviana, I. R., & Karnawati, Y. (2020). Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, dan opini audit tahun sebelumnya terhadap opini audit going concern. JCA Ekonomi, 1(1), 1–11. https://jca.esaunggul.ac.id/index.php/jeco/article/view/58

Purwaningsih, E. (2019). Struktur kepemilikan memoderasi pengaruh profitabilitas terhadap kebijakan dividen. Jurnal Ekonomi : Jurnal of Economic, 10(2), 111–120.

Rochmah, H. N., & Ardianto, A. (2020). Catering dividend: Dividend premium and free cash flow on dividend policy. Cogent Business and Management, 7(1), 1–17. https://doi.org/10.1080/23311975.2020.1812927

Shafai, N. A., Nassir, A. M., Kamarudin, F., Rahim, N. abdul, & Ahmad, N. hayati. (2019). Dynamic panel model of dividend policies: malaysian perspective. Contemporary Economics, 13(3), 239–252. https://doi.org/10.5709/ce.1897-9254.310

Singla, H. K., & Samanta, P. K. (2019). Determinants of dividend payout of construction companies: a panel data analysis. Journal of Financial Management of Property and Construction, 24(1), 19–38. https://doi.org/10.1108/JFMPC-06-2018-0030

Sudrajat, A., Ronauli, D., & Octavia, E. (2021). Factors affecting dividend policies in property and real estate sector companies. 58, 6150–6154.

Utami, E. S., & Gumanti, T. A. (2019). Analysis of cash dividend policy in Indonesia stock exchange. Investment Management and Financial Innovations, 16(3), 97–105. https://doi.org/10.21511/imfi.16(3).2019.10

Wahyuliza, S., & Fahyani, R. (2019). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan, Struktur Modal Dan Return on Equity Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Benefita, 1(1), 78. https://doi.org/10.22216/jbe.v1i1.3388

Zhao, Y., & Ng, S. H. (2021). Dividend payout policies in the pre and post split share structure reform in China. Cogent Economics and Finance, 9(1), 1–22. https://doi.org/10.1080/23322039.2021.1923620